中国网财经12月8日讯(记者 鹿凯)11月，信托业业务冲规模成为年末较重要事项，因此季节性因素影响集合资金信托市场比较明显，市场发行成立两端均表现不俗。具体到各资金流向领域，投向房地产领域的信托资金大幅下滑，与之相反，资金明显“偏爱”工商企业和基础产业领域。
市场整体表现不俗
用益信托公布数据显示，11月集合信托发行市场“数增量减”。市场共计发行集合信托产品2373款，环比增加250款，增幅为11.78%；发行规模798.50亿元，环比减少49.44亿元，降幅为5.83%。
成立端，上月共计成立集合信托产品2571款，环比增加902款，增幅为54.05%，成立规模为477.42亿元，环比增加71.09亿元，增幅为17.49%。临近年末，11月是信托业务冲量的重要时间段，信托公司会将非标产品的剩余额度逐渐投放到集合信托市场中，而此类产品的额度相对稀缺，收益相对较高，受到投资者的欢迎。
对于11月市场发行端和成立端均走强情况，用益信托研究员喻智进一步解释道，业务冲规模是信托行业年末较为重要的事项，因此季节性因素的影响比较明显。从产品数量来看，11月集合信托市场的发行数量和成立数量均大幅上升，信托公司在产品投放上有明显加强；而从规模来看，集合信托产品成立规模增幅不及数量的增幅，发行规模更是呈现负增长。其中，标品产品信息披露少、非标信托产品持续收缩是造成这种现象的重要影响因素。
标品、非标齐涨
具体来看，上月标品信托产品发行数量为1446款，环比增加33.64%，数量占比超六成；发行规模344.81亿元，环比增加0.87%。标品信托产品成立数量1305款，环比增加50.87%，成立规模199.42亿元，环比增加19.16%。其中，TOF产品成立数量和成立规模反弹回升；11月TOF结构的标品信托产品成立数量316款，环比增加46.98%；成立规模69.66亿元，环比增加20.00%。
从发行情况来看，目前集合信托市场的业务转型成果显著，标品信托产品比重增加，但信息披露情况相对较少。标品信托产品成立数量大幅增长超五成，其中固收类产品成立数量增加46.82%，而权益类和混合类产品的成立数量增幅超过100%。
具体来看，11月，固收类产品成立数量占比下滑。固收类产品成立数量1201款，数量占比为92.03%，环比减少2.53个百分点；混合类产品数量占比4.14%，环比增加1.48个百分点；权益类产品数量占比3.75%，环比增加0.98个百分点。从规模来看，11月固收类标品信托产品成立规模181.90亿元，环比增加11.98%；混合类产品成立规模9.17亿元，环比增加2.28倍；权益类产品成立规模8.35亿元，环比增加2.94倍。
另一边，从标品产品资金运用方式来看，11月债券策略产品的数量占比82.53%，环比增加0.22个百分点；组合基金策略产品数量占比10.27%，环比减少0.48个百分点；股票策略产品的数量占比2.68%，环比增加0.72个百分点。2023年1-11月债券策略信托产品的成立规模合计2051.77亿元，外贸信托、光大信托和上海信托成立规模分列前三，分别为328.89亿元、259.99亿元和224.22亿元。
与标品市场表现相呼应，11月非标类信托产品成立数量及规模反弹回升。非标类信托产品成立数量1266款，环比增加57.46%，成立规模278.00亿元，环比增加16.33%。喻智表示，受年末冲规模等季节性因素影响，11月非标信托产品成立数量及规模增长显著，但平均募集规模下滑较为明显。
收益率方面，11月非标信托产品的平均预期收益率为6.43%，环比增加0.02个百分点；产品的平均期限1.69年，环比延长0.02年。非标信托产品的平均预期收益率小幅回升，与年末冲量有一定的关联，产品投放增加，且基础产业类信托及房地产类信托的平均预期收益率均有所上升，喻智对此解释道。
两大领域增长超五成
从整体资金投向领域来看，11月投向工商企业和基础产业两大领域的信托资金大幅增长超五成，投向房地产领域的信托资金大幅下滑近五成。截至2023年12月4日，11月房地产类信托产品的成立规模为6.47亿元，环比增加4.12%；基础产业信托成立规模123.79亿元，环比减少25.22%；投向金融领域的产品成立规模243.69亿元，环比减少3.05%；工商企业类信托成立规模32.37亿元，环比减少26.40%。
截至上月末，金融类信托产品成立规模占比下滑，基础产业类信托产品成立规模占比显著上升。11月房地产类信托规模占比0.73%，环比减少0.87个百分点；基础产业类信托规模占比40.92%，环比增加10.45个百分点；金融类信托规模占比为47.53%，环比减少12.44个百分点；工商企业类信托规模占比10.65%，环比增加2.68个百分点。
具体来看，工商企业类信托成立规模反弹回暖。喻智表示，11月工商企业信托资金募集规模大涨超五成，年末业务冲量等季节性因素影响较大。工商企业类信托业务同样面临着监管趋严和业务转型的难题，非标类项目持续收缩，行业转型资产服务类信托业务，信托公司在资产证券化、风险处置服务等方向的业务有较为亮眼的表现，在集合信托市场中投向工商企业领域的信托产品整体处于一个下行通道。
同期，基础产业信托的成立规模环比大幅增加。喻智表示，随着中央“一揽子化债”政策持续推进，监管层引导金融机构通过展期、借新还旧、置换等市场化方式化解融资平台债务风险，债务风险得到缓解，信托公司展业动力有所增强，但受限于非标业务的收紧以及地方融资成本限制，信托资金的优势不大。
从产品运行情况来看，11月共有8家信托公司清算兑付97款集合信托产品，兑付金额161.98亿元，平均实际年化收益率为6.21%。同期，共有信托违约产品23款，涉及金额87.31亿元。房地产和基础产业两大领域的违约项目数量相对较多，涉及金额大。喻智表示，房地产一直以来是违约的重灾区，而随着地方化债的快速推进，基础产业信托项目中短时间曝出一批违约项目。