“整体来看，保险机构对2024年权益投资信心较强，对宏观经济和固定收益投资信心持较积极态度。”近日，中国保险资产管理业协会发布的《2024年度和2024年第一季度保险资产管理行业投资信心指数调查情况》(以下简称《调查》)显示，保险机构对2023年三季度、2023年四季度、2024年一季度的权益投资信心指数分别为56.67、57.72、61.14，均高于中位值(50)，且已经连续两个季度出现上升。
与上述《调查》相呼应的是，多家险资机构人士对《证券日报》记者表示，当前是险资机构配置权益资产的重要窗口期。例如，生命资产相关负责人对《证券日报》记者表示，权益市场经过前期调整，资产估值处于历史低位，是保险资金加大长期配置权益资产的重要窗口期。公司2024年将重点关注国家高质量战略发展方向相关投资机会，深挖战略新兴产业、数字经济、新能源等重要战略领域投资机会。
险资权益投资信心回暖
截至2023年11月末，保险资金运用余额为27.3万亿元，其中股票与证券投资基金余额约3.4万亿元。作为我国股票市场第二大机构投资者，保险资金配置思路一直是市场关注的焦点。
中国保险资产管理业协会通过对200余家保险机构(保险集团、保险公司、保险资产管理公司)调查显示，权益投资信心指数方面，保险机构预期2024年度和2024年一季度权益投资情况较为乐观，分别为61.01和61.14，均高于50中位值。其中，国内政策环境(流动性等)、A股整体走势和股票估值的信心数值超过60。
《调查》还提到，大型保险资管公司权益投资信心高于中小型保险资管公司，尤其在企业盈利和股票估值两项指标方面，大型保险资管公司的信心远超中小型保险资管公司。在风格判断方面(不计入权益投资信心指数)，保险机构对2024年度和2024年一季度成长风格、价值风格、大盘风格和小盘风格的预期基本一致，大多数保险机构预判均将小幅上涨，较为看好成长风格和小盘风格。
此外，在指数判断方面，上述保险机构主要聚焦上证指数、沪深300指数、中证800指数、上证50指数、创业板指和科创50指数，对这些指数2024年度和2024年一季度看涨预期基本一致，大多数保险机构预计均将小幅上涨，但全年看涨预期略高于一季度。
权益资产估值处于历史低位
从险资机构具体表态来看，多位险企人士表示，目前是配置权益资产的重要窗口期。
前述生命资产相关负责人对记者表示，从2024年配置目标看，权益配置方面，权益市场经过前期的调整，资产估值处于历史低位，是保险资金加大长期配置权益资产的重要窗口期。2024年看好的方向主要有：一是以数字经济为代表，持续受财政及产业政策支持的相关板块，如TMT(电信、媒体和科技)、机器人、高端制造业、新能源汽车等；二是以医药、新能源为代表的价值低估、有望反转的行业。
在险资机构看来，宏观经济的修复也有望推动权益市场回暖。《调查》显示，保险机构对2024年度和2024年一季度的宏观经济信心指数分别为56.05和55.65，均高于50中位值。
前述生命资产相关负责人也表示，2023年三季度以来，经济企稳迹象越来越显著，主要经济指标企稳回升，工业企业利润同比增速走出负增长，制造业PMI(采购经理指数)重回扩张区间，库存也在持续下降。中央经济工作会议强调“稳中求进、以进促稳”，展望2024年，中国经济依然以“稳”为主，预计将加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心。
昆仑健康保险相关负责人在接受《证券日报》记者采访时也表示，从估值来看，权益类资产整体性价比要优于债券类资产。不过，权益类资产出现大级别行情概率可能较低。具体到板块，一方面，高股息组合具备高收益、低波动的优势，在经济恢复背景下，高股息的配置价值仍值得重视；另一方面，新兴产业的变化和投资机会同样值得关注，例如以半导体、人工智能、机器人、智能驾驶等为代表的行业具有新发展动能。
此外，北京一家大型保险资管机构相关负责人也对记者表示，在利率下行趋势下，2024年可供保险资金配置的优质资产依然较为稀缺，长期看，加大权益资产配置有望化解资产荒、提升投资收益。不过，以房地产上下游为代表的传统产业面临转型升级，投资这些行业的权益类资产需谨慎，与此同时，新兴产业成长性大，风险也高，因此，保险机构需要提升市场研判能力，寻找经济结构性变化带来的投资机会。