北京 作者: 马春阳 发展创业投资是促进科技、产业、金融良性循环的重要举措。国办印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》提出，拓宽创业投资退出渠道、优化创业投资基金退出政策。
我国创投行业从无到有，由小到大，在支持企业成长、促进创新资本形成、助力科技创新等方面发挥了重要作用。然而，受近年来境内外首次公开募股(IPO)放缓、退出渠道单一、待退出企业堆积等因素影响，“退出难”问题更加突出，影响了一级市场投资再循环，给创投行业发展带来挑战。研报显示，今年一季度，中国股权投资市场共发生362笔退出案例，同比下降56.2%。
退出是创业投资获取收益的核心环节，直接关乎投资者的回报、资金的循环流通。一旦退出端出现堵点，不仅会降低投资人信心，影响其出资意愿，还可能导致“募资难”，甚至引发“募投管退”整个链条的断裂。破解“退出难”问题，已成为推动创投行业高质量发展的当务之急。
一直以来，IPO是我国创投行业最为倚重的退出方式。去年8月底以来，证监会阶段性收紧IPO，合理把握新股发行节奏，境内IPO退出率下降。在此背景下，基金管理人应主动作为，利用我国多层次资本市场功能优势，寻求并购重组等退出机会，逐步摆脱对IPO退出的过度依赖。相关职能部门也应加快创新制度安排，对突破关键核心技术的科技型企业给予一定的融资政策倾斜支持。同时，继续落实好境外上市备案管理制度，支持企业依法合规到境外上市。
解决“退出难”问题非一日之功。相比境外成熟市场，目前我国并购基金、私募股权二级市场基金(S基金)发展相对滞后。相关职能部门应继续推动发展并购基金，推进股权投资和创业投资份额转让试点工作，并为创投基金利用相关渠道实现退出，提供更清晰、合理的政策支持和指引，用更加友好的退出环境赋能创投行业高质量发展，为培育发展新质生产力、塑造发展新动能新优势提供有力支撑。