7月以来，消费电子市场进入新品发布季，A股市场相关板块异军突起，展现出强劲的上涨势头。Wind数据显示，7月9日以来，Wind消费电子产业指数区间涨幅达9.17%，6个交易日内5天录得上涨。7月16日，欣旺达、寒武纪-U均20%涨停，瀛通通讯、哈森股份涨停，歌尔股份、立讯精密等涨超5%。其中，哈森股份在6个交易日内出现三次涨停，歌尔股份、立讯精密股价更是创下阶段性新高。
分析人士表示，下半年通常为消费电子需求旺季，同时将有多款智能手机、AI PC等新产品发布，叠加苹果开发者大会等事件刺激，看好消费电子产业链投资机会。
“新”潮将至
暑期来临，这也是消费者集中更新电子产品的“换新季”。上周三星举办的Galaxy Unpacked发布会上率先发布了最新折叠屏手机Galaxy Z Fold6和Z Flip6、Watch7智能手表、Galaxy Tab S10平板电脑及AI穿戴式设备Galaxy Ring。发布会上发布的智能戒指Galaxy Ring受到一众投资者的关注。
上海证券电子行业首席分析师马永正认为，三星加入智能戒指市场为该市场注入成长动能，2024年有望成为智能戒指元年。
除了三星的AI产品，苹果公司新推出的人工智能平台“Apple Intelligence”预计将带动相关设备升级浪潮，成为未来几年内推动产品升级重要驱动力。
“苹果发布的三层次‘Apple Intelligence’彰显了其AI战略的长期性、前瞻性、完备性。”信达证券电子行业首席分析师莫文宇认为，借助在用户体验方面多年积累的经验和技术，苹果在AI方面打造的差异化有望为其带来竞争优势，从而引来新一轮的换机潮，为产业链带来较大幅度的增长。AI终端的升级有望持续，苹果产业链仍有较大发展空间。
产业链业绩向好
受益于下游领域需求回暖以及新产品、新技术的持续投入和布局，消费电子产业链上下游公司上半年业绩普遍向好。
歌尔股份预计2024年上半年归母净利润为11.81亿元至12.65亿元，同比增长180%-200%；扣非净利润预计为11.47亿元至12.35亿元，同比增长160%-180%。
立讯精密披露的业绩预告显示，预计2024年上半年归母净利润为52.27亿元至54.45亿元，同比增长20%至25%；扣非净利润预计为47.89亿元至50.77亿元，同比增长15.28%至22.2%。
华福证券分析师陈海进认为，消费电子行业正处在短期企稳回暖、创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点。短期消费电子终端需求回暖明显，中长期AI赋能智能终端将驱动手机/PC换机加速，消费电子产业链上中下游均值得关注，特别是具备技术创新能力和市场份额优势的企业。
把握“换机”机遇
手机市场“换机潮”或伴随苹果公司股价的攀升来临。自苹果6月11日在“全球开发者大会”(WWDC)推出“苹果智能”以来，苹果股价和市值持续刷新历史新高。
摩根士丹利分析师埃里克·伍德林(Erik Woodring)认为，“苹果智能”可以成为推动“超级换机周期”到来的“催化剂”，预计未来两年iPhone出货量将逼近5亿部。其中，2025财年出货量为2.35亿部，2026财年为2.62亿部。
市场调研机构消费者情报研究合作伙伴(CIRP)最新发布的报告显示，苹果用户的换机周期显著延长。该报告称，在过去的一年里，71%的iPhone用户和68%的Mac用户表示，他们的旧设备已经使用了超过两年时间，而相关数据在2020年仅有63%和59%。
山西证券通信电子首席分析师高宇洋称，手机市场近年来创新停滞，换机频率下降，市场空间增长缓慢。未来，AI带来手机应用功能更加丰富，生成式模型及智能助手等功能明显提升使用效率，手机市场有望迎来新一轮换机周期。苹果手机AI进程加速，加快手机换机，苹果产业链有望开启新一轮周期。