来源：券商中国 作者：巫乐定
原标题：白酒之光？3400亿巨头业绩爆表，公募一哥却大举抛售，什么情况？6万股民已沸腾，刘彦春狂买23亿
一年飙涨321%的白酒大牛股，业绩太亮眼。
4月26日晚间，山西汾酒(600809)披露了2021年一季报，一季度归母净利润21.82亿元，同比增长77.7%，环比增长超253%，而去年全年净利润也仅30.79亿元，一季度业绩大超市场预期。
一季报显示，明星基金经理刘彦春掌舵的景顺长城新兴成长基金首次进入山西汾酒前十大股东，持有599.99万股，对应最新总市值为23.49亿元。但张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达中小盘却大举“减持”，均已退出了前十大流通股股东名单。
就在业绩披露前夕，山西汾酒股价走势颇为强势。26日开盘，迎驾贡酒、ST舍得双双跌停，直接带崩了白酒板块，全天重挫逾3%，而山西汾酒盘中一度逆势飙涨超3%，最终仍红盘报收，2020年至今累计涨幅达339.4%，最新市值达3412亿元。
一季度业绩飙涨253%，“意念盘”已涨停
山西汾酒的一季报披露后，有投资者直呼：贵州茅台、五粮液在它面前都“暗淡无光”。
4月26日晚间，山西汾酒同时披露了2020年年报、2021年一季报，年报显示，2020年全年营业收入139.9亿元，同比增长17.6%；归属于上市公司股东净利润31亿元，同比增长56%；与此前发布的业绩预公一致。
而让投资者沸腾的是2021年一季报，一季度营收73亿元，同比增长77%；归属上市公司股东净利润21.8亿元，同比增长78%；经营活动产生的现金流量净额2.5亿元，同比增长近70%。截至一季报数据显示，山西汾酒的股东户数超过6万。
这是近年来山西汾酒业绩取得的最好增速。抛开2020年一季度的疫情影响，2021年一季度的营收、净利润增速都大幅跑赢了2019年同期。
2019年一季度，山西汾酒的营收、净利润分别同比增长20%、22%；2018年一季度，该公司的营收、净利润增速分别为48%、52%。
更重要的是，2021年一季度，山西汾酒的毛利率达73.54%，创下了2014年以来的最高水平。
值得一提的是，2021年一季度，山西汾酒在省外市场的销售收入占比接近60%。山西汾酒表示，在渠道布局上，各销售区域提前布局春节旺季，聚焦宴会团购渠道，终端促销不断。统筹市场布局，大力开拓省外市场，加强可控终端网点建设，从而实现营业收入稳定增长，净利润大幅增加。
面对这份超预期的一季报，山西汾酒的股东们似乎对27日的开盘已迫不及待，更有投资者表示：“应该一字板；茅台和五粮液在它面前都暗淡无光”。
其实在业绩披露前夕，山西汾酒股价走势颇为强势。4月26日开盘，迎驾贡酒、ST舍得双双跌停，直接带崩了白酒板块，全天重挫逾3%，然而山西汾酒却在盘中一度飙涨超3%，最终仍红盘报收，2020年至今累计涨幅达339.4%，最新市值达3412亿元。
刘彦春狂买23亿，张坤却大举抛售
随着一季报披露，明星基金经理对山西汾酒的最新持仓动向也浮出水面。
据一季报显示，明星基金经理刘彦春掌舵的景顺长城新兴成长(260108)首次进入山西汾酒的前十大股东，期末持股数量达599.99万股，对应最新总市值为23.49亿元。
从景顺长城新兴成长基金的持仓历史来看，刘彦春对白酒行业可谓情有独钟。据该基金的一季报显示，前五大重仓股中，白酒股占据了三席，第一重仓股为泸州老窖，持股数量为2196万股，五粮液与贵州茅台则为第3、4重仓股。
但A股另外一位“爱喝酒”的顶流基金经理张坤，却在一季度抛售了山西汾酒。
据一季报显示，张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达中小盘均已退出了前十大流通股股东名单。而在2020年末，易方达蓝筹精选、易方达中小盘均持有400万股山西汾酒，对应市值15亿元。以第十位股东持股数量计算，张坤掌管的2只基金持股数量均已低于347万股。
其中易方达蓝筹精选是2020年四季度进入前十大流通股股东，而易方达中小盘则是被连续减持。
其实，减持山西汾酒的张坤，在2021年一季度仍在加大白酒股的配置。据易方达蓝筹精选基金披露的2021年第一季度报告显示，白酒股依然是第一大重仓股，持有五粮液3300万股，茅台为第三大重仓股，持股数量432万股。
相比四季度，易方达蓝筹精选基金在第一季度加仓贵州茅台约106万股，加仓金额超过20亿。同时加仓五粮液1115万股，加仓金额达到25亿。
而易方达中小盘则对五粮液、贵州茅台进行了一定程度的减仓，减持比例分别为19.28%、30%。
外资、公募又“买醉”？需留一分清醒
本周，白酒股将密集公布2021年一季报，分析人士表示，2021年一季度酒企业绩表现超预期可能性大，业绩披露等事件将继续催化板块，短期白酒风格或在于成长性高、机构持仓偏低的中小市值酒企。
此前，酒鬼酒便是受超预期的业绩刺激，股价连续飙涨，更是引领白酒板块集体反弹。4月1日，酒鬼酒预告，今年一季度净利润2.5亿元至2.7亿元，同比增长160% -181%，次日直接一字开盘，截止26日收盘，累计涨幅达22%。
或许是基于一季度业绩增长的预期，资金对白酒股的青睐程度丝毫不减。据Wind统计数据显示，截止一季度末，贵州茅台出现在1786只基金的10大重仓股名单，合计持有9098万股，较2020年底增加725万股。另外，有1229家基金重仓五粮液，合计持股4.62亿股，较2020年底增加4369万股。
不仅仅是公募基金，外资也开始扫货白酒股。上周(4月19日-23日)，北上资金净买入白酒股约32.18亿元，其中贵州茅台获得北上资金净买入14.59亿元，为净买入最多的个股，五粮液被净买入8.7元。另外，山西汾酒、酒鬼酒、水井坊、泸州老窖等亦被净买入。
华宝证券研报认为，随着多家白酒企业所披露的一季度业绩超预期，白酒的高终端景气度得到证明。根据春糖会的调研，白酒景气度有望得到延续。
值得注意的是，4月以来，中小市值的白酒股已经被明显爆炒，其中迎驾贡酒、水井坊、ST舍得均创出历史新高。需要警惕的是，如果一旦业绩被证伪，未能超市场预期，便会遭遇惨烈杀跌，其中迎驾贡酒便是活生生的案例。
上周五晚间，迎驾贡酒披露的一季报显示，净利润3.69亿元，同比增长58.45%，环比却下降超12%，且毛利率同比下降2.39个百分点，不及市场预期。4月26日开盘，前期爆炒资金大量涌出，股价直接被砸至跌停，2个交易日暴跌超18%。
迎驾贡酒的闪崩跌停，也带崩了刚刚创出新高的ST舍得，尾盘封死跌停，最终白酒板块集体重挫逾3%。
（文章来源：券商中国）