北京 自2023年7月以来，尽管港股反复调整，南向资金却连续6个月净买入，呈现“越跌越买”之势。具体到个股来看，能源、电信、公用事业等高分红板块较受资金青睐。
在多家机构看来，随着多重因素不断改善，港股在经历了漫长的“逆风期”后有望迎来反转，由于港股股息率显著高于其他市场，高股息板块的配置机会值得重点关注。
南向资金持续抄底
在刚刚过去的2023年，港股市场反复调整，恒生指数全年下跌13.82%。不过，南向资金全年净买入2895.24亿元，尤其是从去年7月开始，截至去年12月底，南向资金已连续6个月呈现净买入。
站在当前时点，多家机构认为，在经历了漫长的调整期后，随着利好因素不断积聚，港股有望在2024年迎来反转。浙商国际研报称，去年12月，港股资金面环境进一步转好，大幅转好的资金面是支撑港股在底部企稳的最重要因素。随着美国就业和通胀数据超预期回落，市场对于2024年的降息预期愈发乐观，这带动了美债收益率和美元指数快速下行，港股资金面环境进一步好转。
“从上一轮行情高点到本轮行情低点，恒生指数累计调整周期超过30个月，成为港股近15年以来最长的调整周期。与此同时，我们看到港股公司回购及分红金额开始逐年提升，明显上一台阶，部分资产的净资产收益率(ROE)中枢实质抬升。”汇丰晋信基金称。
汇丰晋信基金进一步表示，决定港股的主要驱动力是三大因子——盈利增长、利率周期和风险偏好，当前时点上述三大因子有望迎来共同改善的共振。2023年12月美国长端利率见顶回落，美联储进一步确立2024年利率中枢下行趋势，同时国内盈利复苏预期有望回暖。“我们也看到地缘政治压力一定程度缓和，叠加恒生指数市净率(PB)处于过去20年的历史低位，港股有机会在漫长的‘逆风期’后迎来反转。”
“一方面，我们预计，较大规模的政策支持可以期待，且会扭转目前的市场情绪；另一方面，基于美联储结束持续3年的加息周期、中国进入新一轮政策红利期的预期及历史经验，港股大概率会出现明显的修复式反弹。”弘毅远方基金基金经理许智程称。
关注高股息资产机会
从南向资金抄底标的来看，能源、电信、公用事业等高分红板块获得较多资金流入。具体来看，Choice数据显示，截至2024年1月4日，2023年以来南向资金对昆仑能源、电讯盈科、信义能源、长江基建集团等个股的持股量均提升超过100%。此外，去年11月初，摩根资产管理旗下摩根标普港股通低波红利ETF募集金额更是达到13.6亿元，有效认购户数近1.7万户。
摩根资产管理表示，回顾历史经验，在宏观经济不确定性较高、中美利差扩大、市场情绪相对低迷的市场环境下，红利策略往往会跑赢大盘。
“2024年港股市场有望回暖，港股高股息指数成分股近12个月平均股息率为8.3%，是中证红利指数成分股平均股息率的1.6倍，建议关注高股息方向。”平安证券称。
汇丰晋信基金也表示，关注基本面夯实、整体净资产收益率(ROE)水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会。“我们看好能源、通信板块的投资机会，随着利率下行，这些板块估值扩张确定性较高，部分港股股息收益率显著高于其他市场，长久期资金有望持续增配，中长期看好其底仓配置价值。”