均衡成长作为资产管理主流的风格策略之一，一直广受市场瞩目。
不同于聚焦某类主题或行业来实现业绩回报和相对排名，均衡成长策略融合了价值投资的稳健风格和成长投资的发展眼光，使之呈现一种相互促进的均衡状态。
华商品质价值拟任基金经理余懿，就是一位长期坚持均衡成长风格，兼修逆向和景气的基金经理。
五维度平衡，诠释“均衡取舍”
对于均衡二字，华商基金余懿的理解感悟是，投资是一门平衡的艺术，而平衡的本质是通过因子复合策略，让组合不过度依赖单一因子暴露。
在华商基金余懿的投资管理运作中，始终坚持五个维度的平衡，尤其考虑绝对收益与相对收益的平衡。“我管理过理财子委外专户(绝对收益)、保险资金(绝对收益+相对收益)、理财型投连险(相对收益)等不同风险收益特征的组合，对于绝对收益的理解较为深刻。”
第一是绝对收益和相对收益的平衡。
会把绝对收益作为组合构建和管理的重要目标，以降低波动为重要基础，在投资个股时，也会以长期绝对收益的预期收益率作为平衡的重要标准。在坚持绝对收益目标的同时会适度关注基准，通过相对收益视角来更好地找到组合的收益水平所处的基准水位和超额水位，以期更好地获得相对收益。
第二是风险和收益的平衡。会认真计算持仓个股的预期收益率，动态评估每个个股的预期收益率和回撤风险，动态调整组合的持仓公司和个股占比，力争让整个组合始终维持在相对风险较小、预期收益较大的状态中。如果整个组合找不到足够多的预期收益率和风险收益比合适的资产，会考虑适当降低仓位以避免回撤风险。
第三是成长和价值的平衡。组合里会根据市场情况进行成长股和价值股的动态配置，通过平衡成长和价值类别的资产占比而不是简单的在整个组合中大量配置估值在市场平均水位的公司来实现平衡。
第四是逆向投资和趋势投资的平衡。力争组合整体是比较理性的、适度逆向的，但是也不希望组合完全是逆向的资产，这样可能会让整个组合的压力显得太大、太沉，所以会始终会关注市场趋势，并作为持有的考虑因素之一，这样整个组合在保持理性的同时，也会受益于叙事和市场的热情。
第五是行业配置的平衡。组合里会始终保持多个不同行业的均衡配置，比较关注制造、科技、医药、消费、周期等赛道。
对2024年A股指数相对乐观
展望2024年，华商基金余懿对A股指数保持全年相对乐观的看法，但会比过去更有耐心。
考虑到2024年中美财政周期和股票市场估值的错位，中国市场在2024年的全球吸引力相对上升，也是AH两地市场潜在的向上力量之一。考虑到政策的定力较强，逆周期扭转预期的力量相对有限，整个经济和资本市场参与主体自发的信心触底所需要的时间，可能会比想象的更久。
“对长期充满期待的同时，可能也需要多一些耐心。在等待国内经济企稳复苏的同时，创新和出海将是未来5-10年中国公司继续成长的重要主线，也是我们自下而上重视的产业线索，希望能为各位投资者找到更多的超额收益。”华商基金余懿说。
阳春三月，余懿重磅新品蓄势待发
由华商基金余懿拟任担纲、聚焦于中国经济高质量发展前进道路中具备持续竞争力、长期价值创造能力的优质上市公司的华商品质价值混合基金(A类：019189；C类：019190)目前正在重磅首发中。
一线投研多年，华商基金余懿一直致力于“以价值创造为核心，以研究驱动投资，挖掘中国高质量发展机会”，认为企业价值创造是投资收益的主要来源，组合管理的核心策略应当是立足深度研究，研究驱动投资，从而找到不断为社会创造价值、与股东分享价值的伟大公司，并由此获得长期价值回报。
基于此，华商品质价值混合基金也将专注于“为社会创造价值；为股东创造价值；发挥股东投资力量，助力企业实现价值创造”三个方面对上市公司的投资价值进行综合考量，寻求基金资产的长期增值。
“放眼未来30年，中国进入高质量发展阶段，价值创造的难度变大，获得长期可持续回报的难度也更大，但是只要能够把资本投给服务中国高质量发展的企业，就可以获得长期可持续的复利回报。”华商基金余懿表示。