北京 昔日明星私募，如今的情况令人唏嘘。
近日，三方平台数据显示，截至1月10日，中阅资本旗下的中阅被动管理2号私募证券投资基金累计净值仅为0.09元，与此同时，该公司旗下多只其他产品净值低于0.7元。
公开资料显示，中阅资本管理规模超20亿元，曾凭借短期超高业绩收获一定知名度，但近三年来，该公司旗下多只产品净值跌跌不休，合规层面也遭到监管“点名”。在业内人士看来，近年来持续波动的市场对基金经理提出了更大的考验，但该私募的风控缺位亦难辞其咎。伴随着私募业走上规范发展之路，管理人需不断优化投研体系和风控能力，坚守合规底线，方能获得投资人信任。
中阅资本现多只“毛基”
三方平台数据显示，中阅资本旗下的中阅被动管理2号私募证券投资基金，截至今年1月10日的最新累计净值已经回撤至仅为0.09元。
从历史净值走势上看，中阅被动管理2号成立于2019年9月23日，至2021年9月24日累计收益率一度达到了148%。不过，此后至今该产品的净值便再也没能创出新高，反而一路波动向下，屡屡刷出新低。截至今年1月20日，中阅被动管理2号成立五年多以来累计亏损率已经高达91%，期间的最大回撤值更是高达98.06%。
上述产品并非孤例，中阅资本旗下还有其他多只产品的业绩表现不乐观。
三方平台数据显示，截至1月10日，公司旗下多只产品净值低于0.7元，其中中阅战略优选2号和中阅聚焦5号的单位净值更是在1毛附近徘徊。
公开资料显示，中阅资本成立于2017年3月，为私募证券投资基金管理人，目前管理规模在20亿元-50亿元区间。公司官网介绍显示，公司创始人及总经理孙建波曾任广发基金研究员、投委会策略小组成员，银河证券首席策略师、新三板做市审核委员及投资负责人。2019年一季度，中阅资本曾以63.96%的策略收益率荣获私募排排网私募百强榜季军，一度在行业中崭露头角。
不过，近年来，中阅资本不仅业绩“翻车”，合规层面也显现风险。
根据深交所在2024年11月15日发布的公告，深交所对中阅资本管理股份公司发出了监管函。监管函中指出，中阅资本管理股份公司因未按照《上市公司收购管理办法》的相关规定，在持股比例达到5%后继续买入东易日盛股票，且在持股比例降至5%时仍继续卖出股份，构成了违规行为。
与此同时，去年12月北京证监局发布信息称，“中阅战略优选2号私募证券投资基金”“中阅定制2号私募证券投资基金”名下证券账户于2024年2月6日增持东易日盛，增持后持股比例为5.0127%，在持有东易日盛股份达到5%时未停止交易。且中阅资本作为东易日盛5%以上股东，存在买入东易日盛股票后六个月内卖出的短线交易行为，因此决定对中阅资本采取出具警示函的行政监管措施。
多家知名私募“翻车”
除了中阅资本，近年来多家知名私募业绩与合规层面显现风险。
比如，2024年5月，中基协发布的公告显示，9家私募基金管理人存在异常经营情形，将予以注销登记，其中嘉恳资产赫然在列。据悉，嘉恳资产2020年管理规模曾经超过百亿元，但2022年以来其业绩表现不佳，合规层面也亮起了红灯。
沪上一位中型私募知名基金经理管理的产品，截至1月10日，净值也跌至0.619元，今年以来回撤超10%，成立以来最大回撤更是高达49.9%。
在业内人士看来，近年来市场波动加剧确实对基金经理提出了更大考验，但是多家私募的风控缺位也是导致净值大幅回撤的重要原因。
“2019-2021年，市场风格鲜明，私募可以凭借押注式打法或单一能力圈实现业绩飙升，甚至部分管理人还叠加了较大杠杆，实现‘名利双收’。但近年来的市场风格切换节奏加快，宏观变化也考验着基金经理的能力，所以部分知名私募便暴露了投研方面的不足，而且在行业监管体系不断完善下，一些管理人的合规问题也有所显现，越来越多知名私募‘跌下神坛’。”沪上一位私募研究员直言。
补短板成行业共识
面对“毛基”的频繁出现，多家私募开始反思，在加强全球资产研究、优化自身投研体系等方面下功夫。
沪上某业绩低迷近3年的百亿级私募创始人坦言：“我们今年在海外市场研究方面下了很大功夫，不仅覆盖了美股，还对日本、韩国等市场进行了研究和浅层次的布局，希望能够在业绩修复或平滑净值波动方面起到作用。”
去年运舟资本创始人周应波也表示，过往公司投研选股时仅聚焦于景气成长，强调行业的快速爆发、技术曲线的突破、政策对小范围行业的支持。但在新的时代背景下，大面积的行业快速爆发变得稀缺，技术曲线的突破也非常局部，大部分行业进入成熟阶段。“因此在总结经验教训后，我们将投资选股框架调整为均衡成长，即我们会在跨行业上做均衡找机会，不会仅局限于科技领域，同时从生意本质、股东回报等角度选择估值偏低的股票。”